建材行業新年後亞洲鋼格柵板價格上漲確定性
發布時間：2013-05-05 04:07:08 更新時間: 2022年2月9日點擊：72
春節後鋼格柵板價錢上漲確定性較強，A/H股鋼格柵板股行情將連續至春節後鋼格柵板價錢上漲之時。自咱們搶先商場上調盈餘猜測並全部看好鋼格柵板股以來，A/H股要點引薦的個股漲幅均已超越50%。站在當前時點上，咱們連續本周報觀念，持續看好本輪鋼格柵板股上漲行情，並以爲大證券仍有20%的上漲空間，中小證券將有30%以上的上漲空間。首要依據以下三方面緣由：1)協同停窯現已開端，華北、華東和華中大部分區域的鋼格柵板生產線現已開端自律性停窯，每家公司均勻停窯時刻爲35天，主導公司表明本年的協同狀況好於從前;2)華東、華南和華中熟料庫位偏低，均勻爲50%，安徽沿江重要的熟料基地乃至低於40%，這使得開春旺季降臨後，價錢大幅上漲的能夠性明顯添加;3)華東(江浙滬皖贛)、華中(湖北)、華北(京津冀)、甘青區域2013年新增產能較少，對應產能增速別離爲1.5%、0%、3%和8%，咱們以爲，2013年以上各區域的鋼格柵板需要增速將在基建和房地產投資康復的拉動下，高於各區域的產能增速。從全國來看，鋼格柵板需要增速估計爲8%，而產能增速僅爲4%。證券引薦，A股海螺鋼格柵板(20.22,0.19,0.95%)、華新鋼格柵板(17.02,-0.13,-0.76%)、冀東鋼格柵板(15.61,0.09,0.58%)和祁連山(11.49,0.07,0.61%)，H股中國建材、海螺鋼格柵板和亞洲鋼格柵板。
咱們看到價錢上漲確實定性，並在旺季降臨前上調2013年盈餘猜測和H股目標價。上調海螺鋼格柵板/中國建材/華新鋼格柵板/祁連山/亞洲鋼格柵板2013年盈餘猜測9.2%/10.6%/52.3%/41.3%/84.4%至1.80/1.60/1.11/0.81/0.63元，對應2013年鋼格柵板價錢的假定別離爲268/295/305/297/296元，噸毛利的假定別離爲85/79/73/87/74元。相應地，上調海螺鋼格柵板/中國建材/亞洲鋼格柵板目標價別離至HK$35/HK$16/HK$5.5，對應2013年市盈率別離爲16x/8x/7x。依據咱們比較新上調的盈餘猜測，A股海螺鋼格柵板/華新鋼格柵板/祁連山2013年市盈率別離爲11.4x/15.7x/14.6x，H股中國建材/海螺鋼格柵板/亞洲鋼格柵板2013年市盈率別離爲6.3x/13.9x/5.1x。
2012年成績預覽
依據商場揭露價錢和產值的數據，咱們估計海螺鋼格柵板/中國建材/華新鋼格柵板/冀東鋼格柵板/祁連山/亞洲鋼格柵板2012年每股收益別離爲1.2元/1.02元/0.59元/0.16元/0.35元/0.24元(以上均爲人民幣)。海螺鋼格柵板和中國建材低於咱們較早前預期，但契合商場預期。華新鋼格柵板超出咱們較早前預期，首要因4季度價量超出預期。冀東鋼格柵板低於咱們和商場預期，能夠因2012年政府補助低於預期。祁連山和亞洲鋼格柵板契合咱們預期。此外，H股華潤鋼格柵板能夠略低於咱們預期5-10%。
危險提示
咱們對股價走勢判別的危險爲節後旺季鋼格柵板需要低於預期，鋼格柵板價錢漲幅低於預期。
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